Testing Long-Run Money Neutrality using Sweep-Adjusted Monetary Measures

Nedanstående innehåll är skapat av Mimers Brunns besökare. Kommentera arbete

Uppsatsen behandlar "long-run money neutrality", dvs. pengars neutralitet på lång sikt. Baserat på King's och Watson's (1997) metod testar jag hypotesen om pengars långsiktiga neutralitet på amerikansk data. De konventionella penningmängdsmåtten M2 och i synnerhet M1 har varit instabila i USA under de två senaste decennierna, till stor del beroende på finansiella innovationer. En sådan innovation är så kallad "sweeping", vilket innebär att banker för över överskottskapital i konton som är föremål för reservkvotskrav till andra typer av konton. Omklassificeringen av pengar gör att penningmåtten blir missvisande, varför Cynamon, Dutkowsky och Jones (2006b) föreslår sweep-justerade penningmått. Jag anväder de justerade M1- och M2-måtten i testet och finner att den uppmätta elasticiteten av real BNP med avseende på pengar är längre från noll för de justerade måtten. Detta innebä...