Titel:
Investeringsbeslut under osäkerhet ? en fallstudie på Perstorp Declam AB
Författare:
Christer Grövnes
Handledare:
Anders Hederstierna, Blekinge Tekniska Högskola
Problem:
Traditionellt har affärsskolorna lärt företagsledare att investeringbeslut kan
återkallas om förhållandena ändras, vilket betyder att de på något sätt kan
göras ogjorda och att utgifterna kan återvinnas. Om det är så att
investeringarna inte kan återkallas, är de en fråga om nu eller aldrig
tillfällen, vilket innebär att möjligheten går förlorad om man inte tar
tillfället i akt att göra investeringen. Istället för att se på investeringar
som återkalleliga betonar den senaste forskningen på området det faktum att
företagen har möjligheten att investera och att de måste utnyttja dessa
möjligheterna mer effektivt. Forskningen bygger på att man ser investeringar
som optioner dvs som rättigheten men inte skyldigheten att handla på ett visst
sätt i framtiden, vilket är analogt med en finansiell köpoption (call option).
När företaget gör en oåterkallelig investering använder de sin köpoption vilket
man kan säga betyder att de ger upp sin möjlighet att vänta på bättre och nyare
information som kanske kan påverka inve
steringens önskvärdhet eller samordning i tiden. Värdet på den förlorade
optionen, alternativkostnaden, är något som måste tas med i beräkningen för
hela investeringen.
Tidigare studier som har gjorts har varit fokuserade på vilka kalkylmetoder som
använts inför investeringsbeslut och på vilket sätt de använts. Något som
forskare och teoretiker i mindre utsträckning har undersökt och vet relativt
lite om är hur företagen hanterar osäkerhet i sina investeringsbeslut.
Syfte:
Mitt syfte är att undersöka och analysera hur ett mindre företag hanterar
osäkerhet
inför ett investeringsbeslut samt undersöka vilka bedömningar som ligger till
grund för beslutet.
Slutsats:
Min huvudsakliga slutsats är att modellen eller tillvägagångssättet att se
investeringarna som ?realoptioner? ger en bättre bild av hur verkligheten ser
ut än modellen som beskriver investeringarna som en process. Efter min
undersökning är min uppfattning den att genomförandet av investeringar inte är
en process utan mer en serie av olika beslut som måste tas efter varandra. När
investeringen är gjord kan man betrakta den som en ?sunk cost? vilket betyder
att tillfället är förbi och att kostnaden för investeringen inte kan
återvinnas. När beslutet är taget måste man inrikta sig och förbereda sig för
att ta nästa beslut. Besluten kan sägas vara beroende av varandra i en strategi
istället för att vara beroende av utfallet på föregående investering.
Tillvägagångssättet att se investeringar som realoptioner är enligt mig ett
bättre sätt att se på verkligheten än modeller som visar genomförandet som en
...
